BofA: Златото ще достигне 5 хиляди долара, а среброто ще реализира още по-големи печалби

• 2026-01-06 06:24:11

Ръководителят на отдела за метални изследвания на Bank of America Майкъл Уидмър заяви в доклада, че златото ще остане ключов хеджиращ инструмент и основен фактор за доходност. Банката прогнозира, че средната цена на златото през 2026 г. ще достигне 4 538 долара за тройунция и ще има потенциал да тества границата от 5 000 долара. Сред основните фактори са свиването на предлагането на злато, нарастващите производствени разходи и силното инвестиционно търсене.

В същото време в доклада се подчертава, че възходящият потенциал на среброто значително надхвърля този на златото. Уидмър посочва, че текущото съотношение злато/сребро е около 59:1, докато историческите минимуми са били 32:1 през 2011 г. и 14:1 през 1980 г. Връщането на това съотношение към исторически ниски нива би означавало покачване на цената на среброто в диапазона от 135 до 309 долара за тройунция. Този значителен потенциал за поскъпване прави среброто особено привлекателно за инвеститори, готови да поемат по-висок риск в търсене на по-голяма доходност.

Bank of America също така обяснява причините за очакванията си, че среброто ще се представи по-добре от златото:

„Настоящото съотношение около 60:1 е значително над дългосрочната историческа средна стойност и се намира в горния край на диапазона. Историческите данни показват, че при силни бичи пазари на благородни метали среброто обикновено превъзхожда златото поради по-високата си волатилност и по-малкия си пазарен размер, което води до рязко стесняване на съотношението. Връщането към историческите средни нива формира математическата основа на експлозивния потенциал за растеж на среброто.

„Среброто не само притежава сходни с тези на златото характеристики на финансово убежище, но и се използва широко в индустриални приложения като фотоволтаици и електроника. В контекста на прехода към зелена енергия и потенциалното възстановяване на световния производствен сектор, ръстът на индустриалното търсене ще осигури допълнителна подкрепа за цените на среброто, създавайки двоен двигател на растежа – „финансов + индустриален“.

„Въпреки че инвестиционното търсене на злато (особено чрез фондове и ETF) се е възстановило осезаемо, позиционирането на пазара на сребро остава сравнително слабо. Ако пазарните нагласи се пренасочат към благородните метали, ефектът от притока на капитал към пазара на сребро може да стане по-изразен и по-лесно да предизвика бързо покачване на цените.

„BofA има положителна перспектива за целия сектор на благородните метали, включително платината и паладия. В рамките на такъв широк възходящ тренд исторически често се наблюдава модел, при който „златото води, а след това среброто бързо набира инерция“.“

BofA прогнозира, че производството на водещите северноамерикански златодобивни компании ще намалее с 2% през 2026 г., докато средните общи устойчиви разходи (AISC) ще нараснат с 3% до около 1 600 долара за тройунция, което ще осигури фундаментална подкрепа.

Уидмър отбеляза, че увеличение на инвестиционното търсене от едва 14% може да изтласка цената на златото до 5 000 долара. В момента делът на златото в портфейлите на професионалните инвеститори (например лица с висока нетна стойност) е само около 0,5%, което е значително под оптималното ниво от около 30%, показвайки значителен потенциал за увеличаване на експозицията.

Анализаторите посочват, че златните резерви на централните банки вече надвишават техните вложения в американски държавни облигации, но средният дял на златото остава около 15%. Моделите на BofA показват, че повишаването на средния дял на златото до около 30% би оптимизирало напълно резервните активи, което предполага, че покупките от страна на централните банки могат да продължат.